目标不是预测明天涨跌，而是把全球资产配置中最重要的变量变成可跟踪、可打分、可复盘的判断体系。适用于美股、港股、A股及跨市场行业主题。
环境定仓位，行业定方向，趋势定时机，估值定赔率。
判断当前是否适合承担风险，决定总仓位折扣。
判断行业本身是否真的在变好，是方向判断核心。
判断市场是否已经认可这个方向，避免逻辑正确但资金不来。
判断当前买入赔率是否划算，错了会不会亏很多。
所有子项都采用三档，避免过度精细化导致执行困难。
判断整体风险偏好和总仓位上限。
| 指标 | 权重 | 高分档 | 中分档 | 低分档 |
|---|---|---|---|---|
| VIX 指数 | 8 | VIX < 16：8分 | 16 ≤ VIX ≤ 25：4分 | VIX > 25：0分 |
| 纳斯达克估值百分位 | 4 | 0%-30%：4分 | 30%-70%：2分 | 70%-100%：0分 |
| 上证指数估值百分位 | 4 | 0%-30%：4分 | 30%-70%：2分 | 70%-100%：0分 |
| 恒生科技估值百分位 | 4 | 0%-30%：4分 | 30%-70%：2分 | 70%-100%：0分 |
判断行业是否正在从差变好，是提前布局的核心。
| 指标 | 权重 | 强：满分 | 中：半分 | 弱：零分 |
|---|---|---|---|---|
| 供需格局 | 10 | 需求增长明确 + 供给受限 + 龙头有价格权 | 需求有增长，但供给也在扩，价格权一般 | 需求疲弱 / 供给过剩 / 价格下跌 |
| 库存周期 | 10 | 库存低位 + 需求回暖 + 价格/订单改善 | 库存开始去化，但需求还没明确恢复 | 库存高位 + 价格下跌 + 需求疲弱 |
| 业绩前瞻 | 10 | 未来1-4季度收入、利润、指引明显改善 | 收入有改善迹象，但利润兑现不确定 | 收入、利润、指引继续变差 |
用短期供需拐点替代，例如机器人看订单和量产，AI应用看用户增长和付费率，创新药看临床数据和销售放量。
便宜不是买入理由，行业变好才是。行业景气低分时，最多观察，不做核心配置。
供给受限、价格上行、库存低位、龙头指引上修，四者共振时最值得重点跟踪。
判断市场是否已经开始用资金投票。
| 指标 | 权重 | 强 | 中 | 弱 |
|---|---|---|---|---|
| 相对强度 | 10 | 持续跑赢大盘/同类指数，龙头趋势向上：10分 | 阶段性跑赢，但持续性不足：5分 | 持续跑输，反弹无力：0分 |
| 成交确认 | 5 | 放量上涨，缩量回调，成交持续活跃：5分 | 有放量，但持续性一般：3分 | 无量反弹或放量下跌：0分 |
| 资金流入 | 5 | 连续资金流入，买的是龙头/核心ETF：5分 | 有资金流入，但持续性一般：3分 | 资金流出或一日脉冲：0分 |
判断当前参与赔率是否划算，以及错了的代价。
| 指标 | 权重 | 高分档 | 中分档 | 低分档 |
|---|---|---|---|---|
| 估值位置 | 10 | 低估：估值处于历史低位，业绩改善后有修复空间：10分 | 合理：估值中性，需要业绩继续验证：5分 | 高估：估值偏高，需要强业绩支撑：0分 |
| 预期拥挤 | 10 | 低拥挤：市场关注不高，逻辑未充分定价：10分 | 中拥挤：已有共识，但没有明显过热：5分 | 高拥挤：预期太满，利好容易兑现：0分 |
| 证伪风险 | 10 | 低风险：证伪条件清晰，下行空间可控：10分 | 中风险：部分可验证，但波动较大：5分 | 高风险：故事远、估值高、证伪困难：0分 |
总分不能掩盖短板，这五条用于防止误判。
整体仓位降级。系统性风险高时，好行业也可能被一起杀。
不参与，只观察。行业没变好，上涨多数只是情绪反弹。
不追，只观察。市场还没认可时，耐心等趋势确认。
不重仓。即使行业强，也要等回调或降低仓位。
不允许"分批布局"，降级为"观察"。即使估值再便宜、行业再好，只要相对强度持续跑输且股价持续创阶段新低，就不是布局点——便宜可以更便宜。等动能信号转正（20 日涨幅回正、或相对强度连续 5 日跑赢大盘）再考虑介入。这条规则专治"估值陷阱+左侧硬扛"。
先看总分，再叠加硬规则。
| 总分 | 状态 | 动作建议 |
|---|---|---|
| 80-100 | 强机会 | 重点配置 / 核心候选。若硬规则触发，则自动降级。 |
| 60-79 | 中等机会 | 分批布局 / 小仓试错。重点观察分数是否继续上行。 |
| 0-59 | 弱机会 | 观察 / 回避。等行业、资金或估值风险出现明显改善。 |
用三种典型资产验证体系的区分力。数据来自市场通识判断，非实时行情。
结论：行业逻辑仍强，但处于周期后段、估值后段、预期后段。不重仓，最多强势股右侧跟随。这正是体系的价值 — 防止只看行业景气而买在山顶。
结论：中高分，典型分批布局品种。非爆发型，作为组合压舱石合适。关注利率上行、极端枯水、电改带来的电价下行风险。
结论：中等偏强，赔率合适。逻辑是"利润兑现+估值修复"而非产业爆发。适合作为中国弹性仓位分批布局。关注消费复苏、AI投入ROI、地缘冲突、美元流动性。
每个方向一张卡。打分时对照填写，避免拍脑袋。
GPU / ASIC / 服务器主板，AI 基础设施的定价核心
AI 基建的"甲方"，决定整条产业链的订单总量
AI 算力的国产供应链，业绩弹性最直接的环节
AI 产业链最后一公里，能否出现"超级应用"
AI PC / AI 手机 / AR，渗透率早期的布局方向
AI 带动的周期股，HBM 是弹性，普通存储是周期位置
长期产业趋势，当前处于产业化前夜
海外龙头定价，国内企业映射 + 自主创新
AI 用电 + 电气化 + 高分红，压舱石资产
等待产能出清，关键是碳酸锂价格和龙头盈利
供给严重过剩，核心看产能出清节奏
分化明显，选龙头不选行业
黄金看实际利率和央行购金，铜看 AI+电气化供需缺口
利润兑现 + 估值修复，非产业爆发
政策+需求双驱动，关注订单和验证进展
对冲 AI 波动的稳定器，关注海外市场兑现